Hvorfor Er Aksjeopsjoner Viktige

Fordelene og verdien av aksjeopsjoner Det er en ofte oversett sannhet, men evnen for investorer å nøyaktig se hva som skjer i et selskap og å kunne sammenligne selskaper basert på de samme beregningene, er en av de mest vitale delene av investere. Debatten om hvordan man redegjør for aksjeopsjoner gitt til ansatte og ledere har blitt anklaget i media, bedriftsstyret og til og med i den amerikanske kongressen. Etter mange år med squabbling, Financial Accounting Standards Board. eller FASB, utstedt FAS Statement 123 (R). som krever obligatorisk utgift av aksjeopsjoner som begynner i det første selskapets finanskvartal etter 15. juni 2005. (For mer informasjon, se Fare for opsjoner Backdating. Den sanne kostnaden for aksjeopsjoner og en ny tilnærming til aksjeskompensasjon.) Investorer må lære å identifisere hvilke selskaper som vil bli mest berørt - ikke bare i form av kortsiktige inntjeningsrevisjoner eller GAAP versus pro forma-inntjening - men også ved langsiktige endringer i kompensasjonsmetoder og effektene oppløsningen vil ha på mange bedrifter langsiktige strategier for å tiltrekke talent og motiverende ansatte. (For relatert lesing, se Forstå Pro-Forma-inntjening.) En kort historie om aksjeopsjon som kompensasjon Øvelsen av å gi ut opsjoner til selskapets ansatte er tiår gammel. Regnskapsprinsippstyret (APB) utstedte i 1972 uttalelse nr. 25, som inneholdt at selskapene skulle bruke en egenverdig metode for verdsettelse av aksjeopsjoner tildelt selskapets ansatte. Under dagens verdier som ble brukt på det tidspunktet, kunne selskapene utstede aksjeopsjoner uten å registrere noen utgift på resultatregnskapet. som alternativene ble ansett å ha ingen innledende egenverdi. (I dette tilfellet defineres egenverdi som differansen mellom gaveprisen og markedsprisen på aksjen, som på tidspunktet for tilskuddet vil være lik). Så mens praksis for å ikke registrere noen kostnader for aksjeopsjoner begynte for lenge siden, var nummeret som ble utdelt, så lite at mange ignorerte det. Rask frem til 1993 § 162m i Internal Revenue Code er skrevet og effektivt begrenser konsernkompensasjonskompensasjon til 1 million per år. Det er på dette punktet at bruk av aksjeopsjoner som kompensasjonsform begynner virkelig å ta av. Sammenfaller med denne økningen i opsjoner gir er et rasende oksemarked i aksjer, spesielt i teknologirelaterte aksjer, som drar nytte av innovasjoner og økt etterspørsel etter investorer. Ganske snart var det ikke bare toppledere som mottok aksjeopsjoner, men rank-and-file ansatte også. Aksjeopsjonen hadde gått fra en backroom executive til fordel for en fullstendig konkurransefortrinn for selskaper som ønsket å tiltrekke seg og motivere topp talent, spesielt ungt talent som ikke hadde noe imot å få noen muligheter med sjanser (i hovedsak, lotteri-billetter) i stedet av ekstra penger kommer lønningstid. Men takket være det blomstrende aksjemarkedet. I stedet for lotteri-billetter var opsjonene gitt til ansatte like gode som gull. Dette ga en viktig strategisk fordel for mindre bedrifter med grunne lommer, som kunne spare penger og bare utstede flere og flere alternativer, mens de ikke registrerte en krone av transaksjonen som en kostnad. Warren Buffet postulerte om tilstanden i 1998-brevet til aksjonærene: Selv om alternativer, hvis de er riktig strukturert, kan være en passende og til og med ideell måte å kompensere og motivere toppansvarlige på, er de oftere villig i sin fordeling av belønninger , ineffektive som motivatorer og svært dyrt for aksjonærene. Dens verdsettelsestid Til tross for å ha en god løp, endte lotteriet til slutt - og plutselig. Den teknologi-drevne boblen i aksjemarkedet brast, og millioner av alternativer som var en gang lønnsom, hadde blitt verdiløse eller under vann. Bedriftskandaler dominerte media, som den overveldende grådigheten som ble sett på selskaper som Enron. Worldcom og Tyco forsterket behovet for investorer og regulatorer for å ta kontroll over riktig regnskap og rapportering. (For å lese mer om disse hendelsene, se The Biggest Stock Scams Of All Time.) For sikker, over at FASB, hovedkontrollorganet for amerikanske regnskapsstandarder, hadde de ikke glemt at aksjeopsjoner er en kostnad med reelle kostnader til både selskaper og aksjonærer. Hva er kostnadene Kostnadene som aksjeopsjoner kan utgjøre for aksjonærer, er et spørsmål om mye debatt. Ifølge FASB blir ingen bestemt metode for verdsettelse av opsjonsbidrag tvunget på selskaper, først og fremst fordi ingen beste metode er blitt bestemt. Aksjeopsjoner tildelt ansatte har viktige forskjeller fra de som selges på børsene, for eksempel opptjeningsperioder og manglende overførbarhet (kun medarbeider kan noen gang bruke dem). I sin uttalelse sammen med oppløsningen vil FASB tillate noen verdsettelsesmetode, så lenge den inkorporerer nøkkelvariablene som utgjør de mest brukte metodene, for eksempel Black Scholes og binomial. Nøkkelvariablene er: Den risikofrie avkastningsrenten (vanligvis en tre - eller seks måneders regningshastighet vil bli brukt her). Forventet utbytte for sikkerheten (selskap). Implisitt eller forventet volatilitet i den underliggende sikkerheten i opsjonsperioden. Treningspris på opsjonen. Forventet løpetid eller varighet av opsjonen. Bedrifter har lov til å bruke eget skjønn når de velger en verdsettelsesmodell, men det må også avtalt av deres revisorer. Likevel kan det være overraskende store forskjeller i endte verdsettelser avhengig av hvilken metode som brukes og forutsetningene på plass, spesielt volatilitetsforutsetningene. Fordi både selskaper og investorer kommer inn på nytt territorium her, er verdier og metoder bundet til å endres over tid. Det som er kjent, er det som allerede har skjedd, og det er at mange selskaper har redusert, justert eller eliminert deres eksisterende opsjonsprogrammer helt og holdent. I møte med utsiktene til å måtte inkludere estimerte kostnader på tidspunktet for tildeling, har mange bedrifter valgt å endre seg raskt. Tenk på følgende statistikk: Tilskudd av aksjeopsjoner gitt av SampP 500-firmaer falt fra 7,1 milliarder i 2001 til bare 4 milliarder i 2004, en nedgang på over 40 på bare tre år. Tabellen under viser denne trenden. Et første bud på et konkursfirma039s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursselskapet. Fra et basseng av tilbudsgivere. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Hvorfor er aksjeopsjoner Viktige aksjeopsjoner gir investorer begrenset ulemper i å forfølge spekulative handelsstrategier. Aksjeopsjoner tilbyr også muligheten til å sikre eksisterende posisjoner og å minimere risiko. Aksjeopsjoner er viktige i mange avanserte handelsaktiviteter. Investorer kan tjene penger som både en forfatter eller en anropsselger, avhengig av markedsforhold. Aksjeopsjoner har stor innflytelse med en minimal nedsiderisiko. Arbeide med opsjoner Anta at en aksje handler på 50. En handelsmann mener at aksjen vil gå til 60, men vil begrense risikoen. Trader kjøper et anropsalternativ, noe som gir deg rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe aksjen på 55. Du betaler et premie på to poeng for kontrakten. Hvis aksjene stiger til eller over streikprisen på 55, får du dollar for dollar med veksten av aksjen. Hvis aksjen ikke når 55, er tapet ditt hele to poeng. Hvis aksjene faller til 45, har du unngått et fempoengstap, men har fortsatt mistet to poeng fra den opprinnelige investeringen. Dette er et eksempel på en spekulativ handel. Trader ønsker å delta, men med begrenset risiko. Dekket Call Writing Valg er viktig fordi de tillater investorer å motta inntekt. Handelsstrategien kalles dekket samtaleskriving. Dette er en populær strategi for forsikringsselskaper. For eksempel kan en anropsselger skrive et alternativ hvor investor mener at aksjen ikke vil variere i pris. Han mottar inntekter for transaksjonen i premiebeløpet. Investoren må være villig til å miste aksjen hvis prisen stiger. For å gjøre denne handel må investor ha den underliggende aksjen at opsjonen skrives på. Dekket skriving er viktig i aksjeopsjoner trading fordi den totale avkastningen på aksjeopsjonen er så mye bedre enn for obligasjoner eller pengemarkedsfond. Sikringslagringsposisjoner Investorer vil sikre eksisterende aksjeposisjoner med opsjoner. Anta at et hedgefond investor har fortjeneste som hun ikke vil ta inn i inneværende år. Trader kan skrive putter, som gir handelsmannen rett, men ikke forpliktelsen til å selge aksjer til anskaffelseskursen på opsjonen. Trader skriver muligheten til å utløpe i januar, og dermed unngår den potensielle nedgangen i verdien av aksjen gjennom årsskiftet. Dette eliminerer behovet for å selge en aksjeposisjon og ta gevinster i inneværende år. Økt mellomliggende og over natten sikring er en viktig del av handelen. Sikringslagerposisjoner for mellomliggende rettelser Sikring av en aksjeposisjon i påvente av et nedadgående markedskryss er trolig den vanligste og viktigste aksjeopsjonsaktiviteten etter spekulativ handel. En investor har en stor posisjon i aksjemarkedet, men forventer langsiktig svakhet. Trader kan skrive putter og, for den begrensede kostnaden av premien, bli beskyttet dollar for dollar hvis aksjen avtar. Vanligvis brukt av hedgefond for å kompensere for risikofylt lager med stor volatilitet, gir sikring tillitsmannen mulighet til å fortsette å eie aksjer gjennom korte og mellomstore nedgangstider. Utnyttelse og begrensede risikostillinger er dyre dersom de ikke utøves. Alt opsjonspremie tilkommer selgeralternativet. Avhengig av opsjonspris og løpetid, varierer opsjonskjøperen vanligvis med risikoen ved 15 til 20 ganger for perioden til opsjonsdagen (den tredje fredag ​​i hver måned). Denne store mengden av innflytelse gjør at store fortjenester kan gjøres dersom markedsretningen eller en bestemt aksjeytelse er anerkjent. Optiehandel er viktig fordi den har nettoeffekten av økt likviditet i markedet og skaper en meningsfylt måte å redusere risiko på. Få nytt innlegg i emailsBasics: Vesting Hvorfor er det viktig for meg å investere Vesting er nødvendig for å erverve selskapets aksjer gjennom aksjebeviset, og det bestemmes separat for hvert stipend. Med mindre du fullfører den nødvendige serviceperioden hos din bedrift, eller når du oppnår det relevante resultatmål. I de fleste tilfeller vil aksjeopsjoner ikke bli utøvende, og begrenset lager vil ikke vesle og bli utgitt til deg. Hvis det ikke oppstår inntjening, fortaber du rett til aksjen. En flerårig opptjeningsplan gjør at aksjebidraget er et langsiktig incitament ved å oppfordre deg til å bli hos bedriften og oppfylle de nødvendige resultatmålene. Se relaterte ofte stillede spørsmål for data om felles opptjeningsplaner for aksjeopsjoner og for begrenset lager. Advarsel: Du må nøye følge øvelsesprosedyrene og tidsfrister som er opprettet av firmaet ditt for å unngå fortabelse av aksjeopsjoner. Gjennomgå alle dokumentene dine og still spørsmål hvis det ikke er noe klart. Hvorfor Mechel OAO Stock Collapsed 20 i februar Hva skjedde Mechel OAO s (NYSE: MTL) lager falt en dramatisk 20 i februar. Det kommer etter en like dramatisk 250 prisstigning i 2016. Det er to store historier på dette varierte russiske metaller og gruveselskap, og en blir stadig viktigere i dag. Russiske metaller og gruvekonglomerat Mechel var hardt på jobb i 2016 og forsøkte å løse sine gjeldsproblemer. Selv om det fortsatt er et tungt engasjert selskap, var det i desember endelig mulig å omstrukturere sine forpliktelser med en trio av store russiske banker. Det var en sakte bevegelsesprosess som tok opp damp i andre halvdel av året. Som forklarer hvorfor Mechels prisforskyvning egentlig bare begynte å ta form i september eller så. Bildekilde: Mechel OAO. Å hjelpe den historien sammen var et generelt bedre råvaremarked. For eksempel beveger kinesiske myndigheter om å begrense landets produksjon av kulldrevet metallurgisk kull dramatisk høyere i andre halvdel av 2016. Faktisk da Mechel utgav sitt fjerde kvartal produksjonsresultater i begynnelsen av 2017, uttalte konsernsjef Oleg Korzhov at, etter vår oppfatning , kullmarkedet i denne regnskapsperioden var nesten helt under innflytelse fra Kina. Men nå har Kina flyttet for å løsne disse restriksjonene, og sende kulltumling. Selv om Mechel har en diversifisert portefølje av produkter, ser investorene ut til å reagere på råvareskift (det store flytte i kull) som vil gjøre selskapets liv hardere fremover. Dette er dobbelt viktig i dag fordi gjeldsrestruktureringshistorien er i utgangspunktet over. Dermed vil driftsresultatene bli stadig viktigere herfra. Og som februar utviklet seg, så det ut som det var noen bemerkelsesverdige headwinds å håndtere. Selv om Mechel har kommet seg til sine banker, er det fortsatt en svært risikabel investering. Bare de mest aggressive investorene bør sette penger på jobb her. Den bratte nedgangen i kull og Mechels egen aksjekurs markerer risikoen. De fleste investorer ville være bedre å se på andre alternativer i metaller og gruveplass. Reuben Brewer har ingen posisjon i noen av de nevnte bestandene. Motley Fool har ingen posisjon i noen av de nevnte aksjene. Motley Fool har en avsløringspolitikk.